Come-cotas e IR: o imposto que sua carteira carrega

Se você tem fundos de investimento, talvez já tenha reparado: no fim de maio e no fim de novembro, a quantidade de cotas diminui, mesmo sem nenhum resgate. Não é erro da instituição. É o come-cotas, o mecanismo que antecipa o imposto de renda sobre o rendimento dos fundos. Ele é só uma parte do imposto que a carteira carrega: a outra aparece quando você resgata.

Como funciona

Na maioria dos investimentos, o imposto de renda só é cobrado no resgate. Nos fundos sujeitos ao come-cotas, uma parte dele é recolhida antes: no último dia útil de maio e de novembro, o administrador calcula o rendimento do período e retém o imposto correspondente, reduzindo o número de cotas.

A rentabilidade divulgada pelo fundo, calculada pela variação da cota, não mostra esse desconto. Ele aparece no seu saldo, e por isso passa despercebido para quem compara só a rentabilidade.

As alíquotas: 15% ou 20%

A alíquota do come-cotas depende da classificação do fundo:

• Fundos de longo prazo, com prazo médio da carteira acima de 365 dias: 15%.
• Fundos de curto prazo, com prazo médio de até 365 dias: 20%.

No resgate, a conta é acertada pela tabela regressiva, que depende do tempo de aplicação: 22,5% até 180 dias, 20% de 181 a 360 dias, 17,5% de 361 a 720 dias e 15% acima de 720 dias. Nos fundos de curto prazo, a alíquota para de cair em 20%. Se o come-cotas recolheu menos do que a tabela pede, a diferença é cobrada no resgate.

Quem paga, e quem não paga

• Pagam, em regra: fundos de renda fixa, multimercado e cambiais.
• Não pagam: fundos de ações, que recolhem o imposto só no resgate, com alíquota de 15%.
• Ficam fora os investimentos que não são fundos, como CDB, Tesouro Direto, LCI, LCA e planos de previdência: neles, quando há imposto, ele é cobrado no resgate ou no vencimento.

Há regras próprias para alguns tipos de fundo. Na dúvida, o regulamento do fundo e o informe de rendimentos do administrador dizem qual regra se aplica ao seu.

Quanto sua carteira vai pagar no próximo semestre

O come-cotas não é um imposto a mais: é o mesmo imposto de renda, cobrado antes. Mas cobrar antes tem custo. O dinheiro que sai em maio e em novembro deixa de render dentro do fundo até o resgate, e, ao longo de muitos anos, essa diferença se acumula.

Para estimar a próxima cobrança de um fundo, uma aproximação simples projeta o rendimento do mês para o semestre inteiro e aplica a alíquota sobre o ganho:

Na carteira, a mesma conta se repete fundo a fundo. No Tax Alpha, o come-cotas do ano fica no topo da tela, e cada classe abre a lista das suas posições, com o come-cotas de cada fundo ao lado do IR de resgate:

No exemplo, 3 fundos de classes diferentes somam R$ 21.761 por ano: um de crédito privado, na Renda Fixa, um multimercado e um DI referenciado de curto prazo, no Pós-fixado, que paga 20%. Como o ano soma duas cobranças no mesmo ritmo, a próxima deve ficar perto de R$ 10.880. É uma estimativa: o semestre pode render mais ou menos que o último mês, e o fundo que não teve ganho no período não recolhe come-cotas.

Quanto de imposto sua carteira carrega

O come-cotas é só a parte antecipada. A conta inteira do imposto de renda fecha no resgate: o ganho, que é o valor de hoje menos o valor aplicado, paga a alíquota do produto. Na renda fixa e nos fundos, é a tabela regressiva; em ações, 15%; em FII, 20%. LCI, LCA, CRI, CRA, poupança e debênture incentivada são isentas para pessoa física.

Somada em todas as posições, essa conta responde a uma pergunta direta: quanto de IR você pagaria se resgatasse tudo hoje. É o imposto embutido na carteira, o primeiro número do Tax Alpha:

No exemplo, são R$ 63.215 sobre R$ 402.960 de ganho tributável, 15,7% do ganho, porque cada posição paga a própria alíquota. É uma estimativa para orientar, não o cálculo oficial: um resgate de verdade acontece numa data, com o prazo e o preço daquele dia.

Come-cotas e IR de resgate: por que os dois não se somam

Uma confusão comum é somar o come-cotas previsto com o imposto que você pagaria num resgate hoje. São leituras diferentes: a primeira estima a próxima antecipação nos fundos; a segunda, o imposto de uma venda hipotética de tudo. Somar as duas contaria imposto em dobro.

O come-cotas sai todo ano, enquanto você mantém os fundos. O imposto embutido só existe se você resgatar, e já conta o ganho desses mesmos fundos. Por isso o Tax Alpha mostra os dois lado a lado, separados e sem total.

Rentabilidade bruta × líquida: quanto sobra depois do imposto

A rentabilidade que você acompanha é bruta: a variação do valor desde a aplicação, antes do IR. O que fica com você é a líquida, depois do imposto do resgate. A conta usa dois números de cada classe: o resultado, que é o ganho em reais, e o IR no resgate. A líquida é o resultado menos o IR, sobre o valor aplicado.

No exemplo, a carteira rendeu 10,77% desde a aplicação; depois do IR de um resgate hoje, ficam 9,26%. A distância muda por classe: na Renda Variável, 25,37% viram 21,56%; na Inflação, que tem uma debênture isenta, 7,06% viram 6,44%. Comparar só a bruta põe lado a lado produtos que não pagam o mesmo imposto.

O Tax Alpha mostra o resultado e o IR no resgate de cada classe; a rentabilidade líquida é a conta acima, feita com esses dois números. Para comparar a carteira com o CDI, veja rentabilidade contra o CDI.

Ganho bruto, ganho líquido e isentos: de onde vem o seu imposto

O IR não incide sobre todo o ganho. Na mesma carteira, o ganho bruto é de R$ 450.550. Desse total, R$ 47.590 vêm de papéis isentos, e o imposto incide sobre os outros R$ 402.960. Tirado o IR, o ganho líquido é de R$ 387.335.

No Tax Alpha, os isentos aparecem no painel da classe, com o ganho na coluna do resultado e a palavra “isento” no lugar do IR. Na Renda Fixa do exemplo:

Se o ganho dos isentos viesse de papéis tributados, pagaria pelo menos 15%, a menor alíquota da tabela: R$ 7.138,50 a mais de imposto. Isso não faz do isento a melhor escolha por definição. Ele costuma pagar uma taxa menor, e a comparação justa é entre o que cada um deixa depois do imposto.

Este texto é informativo e segue as regras para pessoa física. Não é aconselhamento tributário: para decisões sobre o seu caso, fale com um contador ou com quem aconselha você.